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原标题:伟大CEO的目光永远盯着什么?

你好,这里是韩焱精选。

今天,我要继续为你推荐《商界局外人》这本书。

上期音频,我为你讲解了伟大CEO都在实践的第一条原则,也就是“效率决定生死”。

这期音频,我要来谈谈第二条原则,那就是“永远盯住未来”。

所谓“永远盯住未来”,就是要经常思考现在的行为会对未来造成什么影响,准确预测公司未来的发展,判断哪些业务是更值得投资的。更重要的是,要提前做好准备,永远让自己拥有选择的自由,能够在发现机会的时候有能力抓住它。

《商界局外人》这本书里提到了一位伟大的CEO,大众影院公司的CEO迪克·史密斯,他的经历就很好地说明了这条原则的价值:在担任CEO的34年时间里,史密斯带来的年复合收益率达到了16%,超过了同时期标准普尔500指数的9%和杰克·韦尔奇的9.8%,为股东创造的回报更是高达684倍。

《商界局外人》

作者:(美)威廉·桑代克

译者:许佳

具体来说,史密斯有两个关键的做法。

第一,偏爱轻资产运营。

轻资产运营,就是指企业不必拥有全部资产,可以租赁一些资产,自己只负责运营。像是前两年万达公司把万达商业地产的所有权出售,自己只负责品牌建设和运营管理,这就是典型的轻资产运营。

大众影院公司的CEO史密斯,他就特别偏爱轻资产运营,因为这能给他带来充足的现金流。让他进一步收获了两个好处:一是能够让公司快速扩张;二是能够在机会出现的时候,确保自己有能力抓住它。

史密斯上任后立刻就开始增加影院的数量。要建设新的影院就需要资金,而史密斯不想把所有的资金都投入进去。于是,他开创了一种轻资产运营的扩张方式,那就是“售出-租回”。简单来说,就是把建好的影院卖给投资人,再从投资人的手里租回影院的经营权。这样一来,投资人不用承担影院经营的风险,就能获得稳定的租金收入。而大众影院则可以快速收回建设影院的成本,继续去建设新的影院。这样只需要投入少量的资金,就能快速地增加影院的数量。

随着影院数量的增加,史密斯获得了越来越充沛的现金流,这就让他可以在逐渐饱和的影院市场之外,去寻找更有发展前景的业务。当时,饮料行业的收益率非常高,吸引了很多关注,但他们的要价也很高,不是所有投资者都买得起。这个时候,史密斯的资金优势就体现出来了,他抓住机会,用相当于当时大众影院公司市值20%的资金,收购了美国饮料公司,这家公司是全美国最大的百事可乐的独立灌瓶商。

伟大CEO的目光永远盯着什么?

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收购之后,史密斯把美国饮料公司改造成了一家轻资产运营公司。他再次用“售出-租回”的方式,把公司的生产车间出售后再租回,快速收回了资金,之后他又用同样的方法,收购和改造了很多其他饮料公司,扩充了饮料品牌特许经营权的种类。随着规模效应越来越明显,生产成本不断降低,美国饮料公司的利润率达到了行业领先水平,为史密斯带来了丰厚的回报。

史密斯的第二个关键做法,永远根据长期走势做决策。

史密斯认为,在做任何决策的时候,都不能被眼前的短期利益蒙蔽,只有根据未来走势做决策,才能及时卖出将要走下坡路的业务,也才能进入最有发展前景的行业。

比如,在美国饮料公司的生意蓬勃发展的时候,史密斯却决定卖掉这些资产。因为他预测,可口可乐会对百事可乐发动进攻,而且随着这个行业的业绩表现越来越好,购买品牌特许经营权的费用会持续上涨。所以,要在这些变化降低公司的价值之前,抢先把饮料业务卖掉。在史密斯的运作下,美国饮料公司以天价卖给了百事可乐的母公司,为大众影院公司带来了10亿美元的现金。

同时,史密斯开始尝试一种叫做“介入性投资”的小额投资方式,也就是购买目标公司的少量股权,不寻求在董事会占多数完全控制对方,而是只要求一个董事会席位,这样他就能和对方的管理层合作,一起改善运营,提升公司价值。

史密斯的投资决策完全取决于对未来走势的判断。如果他发现一家管理欠佳的公司,觉得有发展潜力,就会进行介入性投资;一旦他认为对方公司的发展已经很难再有突破,股价不会继续上升,就会马上卖掉股份,拿到丰厚的回报后退出。

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此外,史密斯也一直在寻找拥有巨大发展潜力的新领域。他仔细研究之后认为,出版行业会在未来有非常好的发展前景,值得进行长期投资。当时,有一家HBJ出版公司在教育类和科技类图书市场拥有行业领先地位,但是有很大的债务,急需找到一位能够拯救公司的投资人。如果能成功收购这家公司,大众影院公司就能赢得进入出版业的最好开局。

于是,史密斯带领团队一头扎了进去,分析对方复杂的资本结构,和众多债权人一个个谈判。终于在8个月之后,成功以15.6亿美元买下了这家公司,这笔投资金额相当于大众影院公司当时市值的62%。十多年后,当史密斯出售公司的出版业务的时候,交易额刷新了行业纪录,为公司带来了巨大的收益。

好,我们来总结一下,伟大CEO普遍实践的第二条重要原则是“永远盯住未来”。他们要确保自己有能力抓住随时出现的机会。偏爱轻资产运营,让他们可以拥有充足的现金流;根据长期走势做决策,让他们准确把握投资和退出的时机,所以,能够获得最丰厚的回报。

《商界局外人》

作者:(美)威廉·桑代克

译者:许佳

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伟大CEO的目光永远盯着什么?

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新媒体编辑/Eurus

原标题:《韩焱精选 | 伟大CEO的目光永远盯着什么?》

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